vns6060威尼斯城官网目前预赔涉及的违约债券本息合计3.12亿元,招财宝上逾期的侨兴电讯2014年私募债第一期至第七期

原标题:背靠蚂蚁金服的网金社,理财年化5%起,需提交50万资产证明

□本报记者 高改芳

尽管浙商财险昨日起开始预赔侨兴私募债相关投资者,不过这离事情圆满解决还差很远。

来源:探长读财

招财宝上周爆出的数亿侨兴债违约事件持续发酵。中国证券报记者独家获悉,通过招财宝与违约“侨兴电信”、“侨兴电讯”债相关的投资人粗略估计有上万人。这些投资者中,明确知道自己购买的是企业私募债的有几千人,也只有这部分人购买的是“底层资产”,即企业私募债。其他涉及的投资人都是在招财宝网站上通过“个人贷”购入的。法学专家认为,目前在招财宝平台上的这些类似“侨兴债”的产品不能认定为私募债券,最多算私募债权,而不是债券。

一方面,目前预赔涉及的违约债券本息合计3.12亿元,而侨兴私募债本息合计达11.46亿元,还有本息共计8.34亿元的债券需要面对,且将于2017年1月中下旬全部到期,同时,即将到期的债券违约风险仍然很大。另一方面,浙商财险的追偿可能面临两大难题:向银行追偿面临着反担保是否成立的问题,向发债企业追偿则可能面临无钱可赔的处境。

作者:探长

这些互联网金融平台固然拓宽了投资领域,也缓解了部分小微企业的融资问题,但这些由互联网金融搭建的、通过民间借贷形成的“债市”风险有多大?在鼓励互联网金融发展壮大的同时,加强监管,防止风险传导也是当务之急。

接受《证券日报》记者采访的相关律师认为,这一事件对银行风控、保险公司以及相关的互联网平台都将产生极大的警示,今后这类业务的费率将大幅上涨。

随着越来越多的互金平台清退P2P业务,市场上互联网理财产品大幅减少,安全稳健的产品货币基金和银行存款收益率都不高。那么,有没有年化高于5%的理财平台呢?答案是肯定的。例如,背靠蚂蚁金服的网金社值得关注。

停不下来的“变现”

预赔一般不超过损失的一半

近日,探长读财注意到,购买网金社产品需提供50万元资产证明。根据页面提示:根据浙江金融监督管理局《关于进一步加强金融资产交易中心监管工作的通知》要求,您需要本人或家庭名下资产50万元以上方可进行投资。

令人担忧的是,招财宝上逾期的侨兴电讯2014年私募债第一期至第七期,侨兴电信2014年私募债券第一期至第七期,将可能影响上万投资人、多家机构。

浙商财产保险股份有限公司12月27日发布公告,从28日起开始为侨兴私募债第一、二期保证保险的被保险人支付预付赔款。不过,前两期侨兴私募债涉及的本息金额仅为3.12亿元,还有本息共计8.34亿元的债券需要面对,截至1月中下旬,所有债券将全部到期。

合格投资人认证有两种方式,一是开通银行存管账户,并充值50万元到存管账户。二是上传金融资产材料,包括银行存款、资管计划、信托计划、保险产品、股票/债券/基金/期货权益、银行理财/P2P资产、其他互金资产等,并承诺提交材料真实、有效。

招财宝日前回复中国证券报记者称,本次涉及的产品,侨兴电信和侨兴电讯两家企业各发行债券5亿元,两家本息合计11.46亿元。目前,已经到期的债券共计3.12亿元。由于两家企业表示资金周转困难,无法按时还款,预计尚未到期的债券也存在违约风险。招财宝平台上的其他产品不会受到影响。

按照《保险法》规定,保险公司对其赔偿或者给付保险金的数额不能确定的,应当根据已有证明和资料可以确定的数额先予支付。业内人士介绍,预赔一般在车险事故或重大灾害保险中运用较多,责任明确,但还没到最后理赔阶段,预赔比例要根据各家公司的不同情况来决定,一般在目前已发生损失的50%以下。浙商财险对投资人的预赔付是按照什么比例进行的?启动第一、第二期保证保险预赔付之后,对即将到期的债券违约如何处理?记者向浙商财险发去采访函,不过截至发稿尚未收到对方回复。

探长读财小编致电网金社客服,询问何时需要合格投资人认证,对方表示大概在8月份。客服还表示,在售产品很少需要抢购,期限都是一两个月,年化收益率为5%,产品为“千方油卡”和“优行TMC商旅”。预计1月份会发售12个月产品,您可以认证之后保持关注。

但招财宝并未回复侨兴债涉及多少投资人。

12月26日,广东金融高新区股权交易中心有限公司公告称,22日到期的侨兴电信私募债,兑付资金未有到账,构成实质违约,粤股交已向浙商财险发送《保险出险通知书》。

事实上,合格投资人认证并不麻烦,小编尝试上传两张理财账户截图之后,一分钟之内,网金社就发短信提示:合格投资人认证审核通过。

浙江的一位投资者小东介绍,因为有“变现”功能,招财宝上理财产品的交易非常火爆。几亿的债券发出来,几分钟就被抢没了。抢了以后,大家就都“变现”。有些投资人买进侨兴债后变现,变现后再买入。“这相当于加杠杆吧。原来买进80万的,通过几次变现,最后交易金额能达到272万。”该人士透露。

记者了解到,2014年12月起,侨兴集团旗下两家公司侨兴电讯和侨兴电讯发行了两笔私募债券,期限均为2年,本金各5亿元,本息合计约11.46亿元。粤股交是侨兴私募债的承销商及受托管理人,蚂蚁金服旗下理财平台招财宝为销售平台,10亿元侨兴私募债被分拆成7期“企业贷”产品销售。目前,已经违约的第一期债券和第二期债券共计3.12亿元,第三期债券也已实质性违约,金额不详。目前,浙商财险启动预赔的是第一期和第二期的债券投资者。同时,侨兴私募债其他几期的债券将于2017年1月中下旬全部到期,粤股交提示:“相关债券后期产品也存在较大违约风险。”

公开资料显示,网金社隶属于浙江互联网金融资产交易中心股份有限公司,由浙江省政府批准设立的互联网金融资产交易中心。

从变现者手中买入侨兴债的,还可以再卖给下家,二次变现,三次变现……直到没有利差可赚。

浙商财险是否将承担侨兴私募债投资者的全部本息损失?对后续违约债券带来的赔付压力,浙商财险将如何应对?截至发稿,记者尚未收到该公司的回复。

企查查数据显示,网金社成立于2014年12月24日,注册资本5667万人民币,法人代表段文务,股东为中国投融资担保股份有限公司、蚂蚁金服、恒生电子、宁波高新区云汉股权投资管理合伙企业、北京盈丰时代投资管理中心,持股比例分别为31%、25%、21.75%、14.5%、7.75%。

“我估计像我这样知道买的是侨兴债,而且买的底层资产‘一手贷’的至少有几千人,每个人再‘变现’出来,下一批投资人通过‘个人贷’买进,投资者应该有好几万人。通过‘个人贷’买进的,基本上不会知道自己买的是什么。”他告诉中国证券报记者。

在侨兴私募债相关涉事主体中,浙商财险为侨兴私募债本息兑付作担保,提供履约保证保险;侨兴集团董事长吴瑞林向浙商财险以个人全部合法资产,提供不可撤销的无限连带责任保证担保,广发银行惠州分行向浙商财险出具不可撤销、无追索的银行履约保函,不过,违约事件发生后,广发银行发布声明称保函系伪造,相关文件、公章均系伪造。

vns6060威尼斯城官网,表面上看,“中投保”是网金社的最大股东,但实际上,蚂蚁金服拥有更大话语权。

据小东介绍,因为有“变现”功能,与“侨兴债”相关的人很多,以至于招财宝不得不限制一个支付宝账户最多买5万元。按一个人买10万元计算,10亿元规模就应该对应1万名投资者;按每人只变现一次计算,应该对应2万投资人。

保证保险费率将上涨

公开资料显示,恒生电子的控股股东为杭州恒生电子集团有限公司,而后者由蚂蚁金服100%控股。如果按加权方法计算,蚂蚁金服总股权比例为29.51%,还是没有“中投保”持股比例高。然而,考虑到蚂蚁金服为恒生电子控股股东,其在网金社话语权将超过“中投保”。

即使在这次让人担忧的“侨兴债”事件中,小东到目前还是“赢家”:不仅变现了所有未到期的侨兴债,还赚了钱。“不过,我还是很担心,因为‘变现’说的是用手里的债券作抵押,向下家借钱,现在虽然钱在我手里,但侨兴债应该也还算是我有。”他说。

在启动预赔付工作的同时,浙商财险同时启动了追偿程序。浙商保险的追偿胜算几何?这一事件对互联网保证保险业务将产生怎样的影响?

根据网友上传的截图,“千方油卡”债权方为好运邦物联科技有限公司,北京千方集团有限公司对该产品提供增信保障。企查查数据显示,蚂蚁金服为“好运邦”第二大股东。

华东政法大学金融法教授陈岱松认为,如果按照招财宝制定的规则,其平台上私募债权拆分“变现”只是原始债权人拿自己持有的私募债权做抵押,向下家融资,而不是债权转让。首先,以侨兴债为例,如果是债权转让,购买侨兴债“底层资产”的投资者在“变现”的时候应当通知发债人,债权关系的变动。这点显然是无法做到的。其次,如果底层资产持有人拿了10万的债权做抵押融资,但是平台将这10万债权又拆分成几千、几百元不等的债权转让给下家,那么怎样完成这些债权抵押的变更和登记?

上海市律协信息网络及高新技术业务委员会副主任,中国电子商务协会政策法律委员会副主任刘春泉在接受《证券日报》记者采访时分析,到期的侨兴私募债兑付资金未到账,就构成实质违约,意味着保证保险出险,浙商财险应当立即启动赔付获得代位求偿权。同时,有观点认为,浙商财险履约保证保险合同明确规定,承保条件之一就是广发银行惠州分行出具的保函真实、有效。假如保函证实为假,按照《合同法》及《保险法》规定,浙商财险有权拒保;而一旦保险合同无效,侨兴私募债违约风险化解就会陷入僵局。不过,对此,刘春泉表示,由于该债券期限是2年,到了这一时点,无论出现哪种情况,保险合同都已经生效,浙商财险必须赔付,而如果发生在2年以内,情况则更为复杂。

在此之前,网金社曾发售弹个车、花生好车债权;更早之前,还曾发售过趣店债权。

“也就是下家没法确认自己真实拿到了抵押品,权益是不被保障的。”陈岱松说。

那么,浙商财险可以向谁追偿?“浙商可以追偿的主体有3个,一是广发银行惠州分行,二是侨兴私募债担保人侨兴集团董事长吴瑞林,三是发债主体侨兴电讯和侨兴电信。”刘春泉表示,不过,浙商财险将选择怎样的诉讼策略尚不得而知。“如果可能,最好同时起诉3个主体。”他认为,但由于起诉广发银行、吴瑞林和发债企业的依据不同,同时起诉是否能顺利立案存在较大不确定性。

在探长读财看来,网金社发售趣店、弹个车债券并不奇怪,因为两家公司都曾获得蚂蚁金服投资。花生好车虽未获得蚂蚁金服融资,但其投资方包括京东数科、民生金融租赁、高盛集团等。

风险到底有多高

业内人士认为,尽管从表面上看,目前企业经营正常进行,甚至还在招聘,但这也不意味着企业有钱还债。侨兴集团为控股型平台公司,如今控股20多家子公司,不过,这些公司近年的盈利能力明显下降。

此外,网金社还会发售由国有担保公司提供担保的企业债权。例如,“供e动”产品宣称由国有担保公司提供票据保证。

根据招财宝的公告,侨兴债由广东金融高新区股权交易中心备案,并由其将产品信息发布到招财宝平台。即使与被称为垃圾债的私募债相比,由侨兴集团有限公司旗下公司发行的“侨兴债”也是完全不同的东西。华东政法大学金融法教授陈岱松说:“我不觉得在招财宝平台上的这些类似‘侨兴债’的产品是私募债券,最多算私募债权,而不是债券。”

西南政法大学教授、北京大成律师事务所律师徐以祥对《证券日报》记者表示,最强保证责任是为整个借款行为提供无限连带担保责任的侨兴集团董事长吴瑞林。

事实上,网金社之所以对合作机构审核严格,因为在此之前,兄弟平台招财宝曾踩雷“侨兴私募债”。

2012年5月,深交所发布的《中小企业私募债券业务试点办法》将“私募债券”定义为:中小微企业在中国境内以非公开方式发行和转让,约定在一定期限还本付息的公司债券。规定私募债券应由证券公司承销。发行人应当以非公开方式向具备相应风险识别和承担能力的合格投资者发行私募债券,不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。发行人应向投资者充分提示风险,每期私募债券的投资者合计不得超过200人。在投资者适当性管理中指出:参与私募券认购和转让的合格投资者,应符合下列条件:经有关金融监管部门批准设立的金融机构,包括商业银行、证券公司、基金管理公司、信托公司和保险公司等;上述金融机构面向投资者发行的理财产品,包括不限于银行理财产品、信托产品、投连险产品、基金产品、证券公司资产管理产品等;注册资本不低于人民币1000万元的企业法人;合伙人认缴出资总额不低于人民币5000万元,实缴出资总额不低于人民币1000万元的合伙企业;经本所认可的其他合格投资者。

“从法律关系上看,整个合同的保证效力很强,不同于一般的保证关系,要先追偿债务人,无限连带担保责任意味着债权人没有实现的所有债权都可以找吴瑞林,且他个人的赔偿是没有额度限制的。”徐以详表示,吴瑞林现有的工资、房产、股权等一切名下资产都要承担还款义务,而且是任何时候都要承担。他可以自己先承担,也可以和债务人一起承担。

2015年6月份,21财经曾发布标题为“三潭金融变身“网金社”蚂蚁金服曲线涉足P2P”的报道显示,虽然网金社强调,其与招财宝是合作互补关系,但从已上线产品来看,类似的产品定位可能在初期将对其客户分流。

与此相比,“侨兴债”有很大的不同。粤交所这样的地方股权交易中心对发债企业的净资产和盈利能力没有要求,只需由“推荐商”(一般是各种投资公司)向交易所备案即可。交易所对报送材料只进行完备性审核,不对材料具体内容做实质性审核。

值得注意的是,招财宝平台27日发布公告称,对于任何直接间接涉嫌欺诈陷害投资者等违法行为,招财宝会和平台各方合作伙伴一起,全力配合公安司法机关和监管机构,坚决一查到底绝不退让,不让任何一家心怀不良企图的企业机构和个人逍遥法外。

文章还提到,彼时招财宝已接入了全国十几家的地方资产交易中心,实现了1630多亿的成交额。

业内人士认为,像“粤股交”这样的OTC市场(即柜台交易市场或店头市场)备案的所谓“私募债”更像是资信欠佳的企业通过民间借贷的方式直接向投资人借钱,连垃圾债都算不上。

刘春泉表示,这一事件对银行风控、保险公司以及相关的互联网平台都将产生极大的警示,谁来负责对企业债所募集资金的使用进行监管,银行内控如何加强,都需要明确。他认为,今后保险公司开展互联网保证保险业务将更为谨慎,风控更加严格,受此事件影响,这类业务的费率料将大幅上涨。 相关新闻

2014年12月15日,侨兴集团在粤股交备案的十四期“侨兴私募债券”,陆续通过招财宝平台发行,到期偿付本息总计11.46亿元,其中3.12本息偿付到期并出现违约。根据媒体报道,该产品由广发银行惠州分行开具保函,浙商财险提供本息保证保险,侨兴集团董事长吴瑞林提供无限连带责任担保。”

“虽然银行间、交易所的私募债也有违约,但在像粤股交这样的平台备案的企业私募债的违约风险会远远高于标准债券。而且股交所的债券违约并不为外界所知。”上述投资经理介绍。

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2016年12月27日,浙商财险发布预付赔款公告。2017年1月24日,浙商财险最后一次发布预赔公告。浙商财险称,侨兴私募债第三至七期已经到期,其将继续践行社会责任,尽最大努力进行分期预赔,同时希望广发银行承担责任,共同维护被保险人利益。

粤股交的官网这样介绍:广东金融高新区股权交易中心有限公司是根据《关于转去加快推进我省OTC市场建设的工作方案的函》(粤金函〔2012〕193号)的要求,由广东金融高新技术服务区管理委员会牵头,联合共同组建公司制区域股权交易市场,并于2013年7月11日挂牌成立,注册资本为人民币1亿元,注册地在佛山市南海区,由广东省人民政府直属管理。交易中心立足于佛山,辐射珠三角,致力于打造省级股权、债权及知识产权综合融资平台。

2017年11月21日,银保监会向广发银行发出行政处罚决定书,依法对广发银行总行、惠州分行的违法违规行为罚没合计7.22亿元。通报显示,广发银行惠州分行员工与侨兴集团人员内外勾结、私刻公章、违规担保案件,涉案金额约120亿元,其中银行业金融机构约100亿元,主要用于掩盖该行的巨额不良资产和经营损失。

国内目前有多少家区域股权交易所?“知乎”上的最新答案是40家。

经历“侨兴私募债”事件,招财宝逐渐清退业务,并最终关闭平台。

《经济参考报》在2015年7月曾经报道,蚂蚁金服旗下的招财宝平台已与重庆金融资产交易所、天津滨海柜台交易市场、广东金融高新区股权交易中心等17家区域性股权及金融资产交易平台合作,开展了包括“私募债”等金融资产的打包、拆分销售及后期具有流转性质的变现业务。业内专家表示,传统区域交易所与新兴电商的“联姻”,或将孕育出万亿规模的“民间版债市”。

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“记者对招财宝在线发售的产品进行初步统计发现,仅私募债这一类就有90只产品,规模为1.8亿元,到上周这些产品已被抢售一空。”《经济参考报》当时的报道中这样写道。

在招财宝模式的启发下,越来越多的互联网理财平台都在寻求与金交所、区域股交所的合作。而业内专家对“民间版债市”的预言,一语成谶。

2015年9月底,证监会清理整顿各类交易场所办公室向地方各级政府金融办下发了《关于请加强对区域性股权市场与互联网平台合作销售企业私募债行为监管的函》,对相关操作进行约束。监管函中指出,有部分私募债借道“区域股权交易中心+互联网平台”进行“大拆小”,变相扩大了投资者范围。该条监管信息意味着,以阿里“招财宝”为代表的互联网平台与区域股交开展私募债“拆分、转让”合作的业务将受到限制。

招财宝方面向中国证券报记者表示,侨兴债是2014年的存量,2015年招财宝已经暂停了所有交易所产品的合作。产品是交易所发的,招财宝是信息展示平台。

但投资者介绍,类似侨兴债这种私募债包装的产品,招财宝上已经不卖了,但都迁徙到了“网金社”上。

网金社官网显示,网金社由中国投融资担保股份有限公司、恒生电子股份有限公司、浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司作为主发起人发起设立,是中国第一家获得批准的互联网金融资产交易中心。

谁在拆标

在招财宝销售的,起投金额只有几百元,但实际投向是侨兴债的理财产品,是由招财宝还是由粤股交完成分拆、包装的?

一位与上海市股权托管交易中心有过业务合作的投资公司负责人介绍,像上股交、粤股交这样的地方性股交所,目前的融资功能不强,这些地方性股交所很多时候仅是信息发布和备案的地方。

“企业到股交所发债就是走个流程,报送企业和债券的信息就可以了。材料完整就行了,没有什么审核。”该人士称。

登录粤股交官网,个人投资者要完成投资知识测试与风险测评、交易功能申请、签署协议、填写申请材料、影响上传、绑定银行卡及密码设置和短信验证等七个步骤才能开户。

上股交的网站上则明确指出自然人开户时需提交五十万元以上金融资产证明文件原件。

但在招财宝网站上,只要有支付宝账户,账户里有钱,就能购买招财宝的产品。

有媒体报道,其中的奥妙是“大拆小”,也就是化整为零。诸如一只1亿元的债券,拆成100只(侨兴001、侨兴002……),每只50万-199万元不等,招财宝上每个投资者买1万元甚至更低金额。

记者询问招财宝相关人员,上述说法是否正确?这种债券大拆小,是粤股交拆的还是招财宝拆的?

招财宝回复,此次涉及的产品是由粤股交于2014年12月备案审核后推送至招财宝平台进行信息发布。相关产品模式和规则由广东金融高新区股权交易中心向广东省金融办备案。

中国证券报记者致电粤股交客服,询问侨兴债究竟是在粤股交还是招财宝完成拆标、销售的,该人士毫不犹豫地回答“招财宝”。但意识到记者在录音之后,该人士改口称,粤股交不接受采访。

此外,侨兴债由浙商财险提供本息兑付增信,广发银行提供反担保。

广发银行12月26日公告称,“针对近期有不法分子假冒我行惠州分行名义出具虚假银行履约保函一事,我行高度关注,立即组织调查。经我行鉴定,相关担保文件、公章、私章均系伪造。鉴于该事件涉嫌金融诈骗,我行已向当地公安机关报案,一切以公安机关调查结论为准。我行将依法维护自身合法权益。”

12月27日晚间,浙商财险发布公告称,将对侨兴电信、侨兴电讯2014私募债第一、二期保证保险的被保险人开展预赔工作,自12月28日开始支付预付赔款。浙商财险同时启动追偿程序。

招财宝也发布了关于侨兴债券项目进展的公告。在给记者的回复中,招财宝称,其在侨兴债事件中,始终把自己定位在“信息提供者”。

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